企业销售增长的背后，如果伴跟着应收账款同步以致更高的增长，那是一个值得深想的问题。

看成“集团责罚软件阛阓龙头”普联软件（300996.SZ）近日泄漏的2024年半年报泄漏，论说期内公司竣事商业收入约1.92亿元，同比增长25.93%；应收单子及应收账款约4.66亿元，同比增长24.93%。

关于商业收入的增长，普联软件的讲授是“主要系公司新客户、新领域的业务拓展，以及定制软件诱骗业务沉稳增多等身分详尽所致。”

“2024年上半年公司加强了应收账款催收使命，累计回款2.39亿元，公司举座资金储备较为足够，财务情状邃密。”8月22日，普联软件联系东谈主士复兴时期周报记者采访时如是说。

事迹高涨，毛利率短期承压

贵府泄漏，普联软件诱骗于2001年，后于2021年6月登陆深交所创业板，公司主要为大型集团企业提供责罚信息化决策及IT详尽工作，客户所处行业主要为石油石化、建筑地产以及金融行业。。

2024年上半年，普联软件竣事归母净利润为1339.10万元，前年上半年为-3175.39万元，同比增长142.17%；扣非归母净利润为790.23万元，年上半年为-3692.85万元，同比增长121.40%。

分行业来看，论说期内，普联软件来自石油石化行业客户收入9398.60万元，同比增长39.09%，占总营收的比例为48.95%；来自建筑地产行业客户收入4205.34万元，同比略升1.06%，占总营收的比例为21.90%；来自金融行业客户收入1721.55万元，同比下跌13.80%，占总营收的比例为8.97%。

此外，公司业务还触及煤炭电力行业，交通运载及装备制造等其他行业，辨别竣事营收1652万元、1702万元，辨别同比增长104.62%和91.54%。

关于金融行业营收同比下跌的表象，普联软件联系东谈主士复兴时期周报记者采访时暗示，“主淌若技俩节律导致，属于平日波动，金融保障行业，监管泄漏、保障业务基本保抓知晓。”

分居品来看，论说期内，普联软件的“集团财务居品”竣事营收6492.10万元，同比增长45.41%；“集团管库居品”竣事营收4715.99万元，同比增长66.97%；“业财会通居品”竣事营收3903.30万元，同比增长1.86%。

然则从毛利率的角度看，普联软件2024年上半年详尽毛利率为38.55%，同比下跌4.34个百分点。

普联软件在2024年半年报中指出，跟着公司新业务领域和阛阓的开拓，阛阓竞争愈加热烈，中标金额相对较低、委派使命量较大，导致技俩毛利有所镌汰。

中金公司以为，竞争加重下毛利率短期承压，但用度规章下仍有望竣事净利率回升。2024年上半年公司销售用度、责罚用度、研发用度悉数0.80亿元，同比下跌36.70%。“咱们以为邃密用度规章下公司下半年净利率有望抓续回升、竣事利润开释，守护公司2024—2025年盈利瞻望基本不变，守护19元主义价，守护跑赢行业评级。”

普联软件联系东谈主士复兴时期周报记者采访时暗示，公司频年来中期筹商现款流净额均为负值的原因，“公司的业务收入和资金收款存在季节性特征，一般情况劣等四季度收入和收款占比较高，前三个季度公司说明收入技俩较少、资金收款和收入占比较低。但公司技术用度发生在年内平均漫衍，跟着筹商范围扩大、技术用度的增长，上半年利润较低，筹商现款流净额为负值，相宜公司的筹商特色。”

应收增长分析师不对加大

与半年报一同泄漏的另一则公告泄漏，普联软件对存在可能发生减值耗费的应收单子、应收账款、其他应收款、存货等钞票进行计提和转回，搁置2024年6月30日，转复书用减值准备约为790.73万元，计提钞票减值准备及信用减值准备约为67.57万元。

此番计提与转回致使普联软件2024年上半年利润总和加多723.16万元，相应加多净利润615.26万元。

实质上，应收账款逐年增长，一直是普联软件无法例避的问题。

结合积年财报，上市首年，公司货币资金为3.72亿元，应收单子及应收账款为2.42亿元，其中应收账款为2.28亿元；2022年，应收单子及应收账款为3.83亿元，其中应收账款为3.77亿元，最初货币资金0.20亿元；2023年，应收单子及应收账款飙升至5.04亿元，其中应收账款增至4.66亿元，而货币资金同比仅加多0.02亿元。

搁置2024年6月30日，普联软件货币资金为2.28亿元，较2023年年末下跌36.49%；应收单子及应收账款约4.66亿元，较2023年年末下跌7.54%，然则同比2023年上半年末增长24.93%。其中，应收账款约为4.30亿元。

“货币资金减少主要系开销加多，购买答理等详尽所致。与此同期，公司加强应收账款催收，上半年应收账款较前年年末有所下跌。”普联软件在2024年半年报中指出。

在2024年8月18日的分析师会议上，普联软件高管复兴机构投资者时暗示，“关于往日，公司苦恼的主义是进一步压降应收账款的范围，擢升收入的含金量，擢升收现比。选拔的主要步伐是增强公司居品竞争力，擢升技俩委派质地，为客户创造价值，成为值得客户相信的信息化互助伙伴。”

和一季报比较，普联软件2024年半年报的前十大运动股鼓动变化较大，机构投资者减抓较多。退出前十大运动股鼓动的机构包括中原行业景气基金、交银施罗德启谈基金、华商新趋势基金；宇宙社保111组合在二季度减抓了5.69万股，以抓有195.3865万股位列第10大运动股鼓动。惟有招商3年阻塞运作瑞利基金增抓113.14万股，以抓有283.14万股位列第7大运动股鼓动。

由此可见，机构投资者关于普联软件的价值不对较大，这少量在卖方分析师的研报上也可一窥条理。

8月22日，国投证券的最新研报称给以普联软件（300996.SZ）“买入”评级，主义价钱为20.56元，评级情理是“1、积极拓展现存大型集团客户工作领域，积极开拓新计谋客户；2、新坚硬单、商业收入、利润均竣事同比增长，往日有望抓续。”

然则，磋商外部环境变化及激发用度影响，开源证券下调了普联软件2024-2026年的归母净利润瞻望为1.31亿元、1.79亿元、2.39亿元（前值为1.78亿元、2.41亿元、3.15亿元）；然则磋商公司在管库领域的最初地位及信创ERP等领域的前瞻布局，依旧守护“买入”评级。

二级阛阓上，搁置2024年8月23日收盘，普联软件的股价以高涨4.60%报收15.91元，公司市值约为32亿元，较2023年年末的46亿元挥发14亿元傍边。